橫盤整理4年后向上破位 生物技術股有望強勢反彈



  摘要:2015年投資于生物技術指數的1美元在2019年仍將保持1美元,因為這些生物技術集團已經橫盤整理了4年。

  生物技術領域面臨兩大風險。但是,生物技術投資領域即將發生變化,因為它很可能正在接近一個類似于過去表現最好的時期。生物技術類股票目前處于關鍵的支撐位。投資者不應忽視該行業,因為這可能是一輪持續反彈的開始。

  生物技術脈沖

  生物技術股今年上漲,其中納斯達克生物技術指數(IBB)是行業基準,而標準普爾精選生物技術指數(XBI)則在2018年大幅下跌之后出現。這對生物技術投資者來說是一個值得歡迎的喘息機會。

  然而,作為純粹的生物技術投資者并不容易,今年基準的表現正在掩蓋生物技術投資在相當一段時間內所面臨的困境。過去4年來,行業估值一直在橫盤整理,而納斯達克生物技術指數尚未超過2015年的最后一個高點。這一區間限制在下圖中顯而易見,因為該指數繼續在兩條藍線。

  納斯達克生物技術指數 - IBB

橫盤整理4年后向上破位 生物技術股有望強勢反彈

  小型和中型加權S&;P Biotech Select指數的表現相對較大的加權納斯達克生物技術指數表現相對較好,但仍顯示區間限制整合已經為生物技術投資者帶來了有意義的積極和一致的回報。

  標準普爾生物技術指數 - XBI

橫盤整理4年后向上破位 生物技術股有望強勢反彈

  2015年初投資于行業基準納斯達克生物技術指數的1美元,在2019年中期仍然約為1美元。在一個漫長的牛市中,高風險板塊不會出現這種低迷的表現。。

  然而,該行業艱難的投資環境并不意味著生物技術沒有給投資者帶來回報。正如Prudent Biotech模型組合所示,在此期間,生物技術領域有了有意義的收益機會。

02

  為什么生物技術股有4年的壓力?

  如果大盤相對更糟,那么橫盤整理并不是一個糟糕的表現。但如果大盤在此期間一直創出新高,那肯定是表現不佳的表現。

  生物技術行業是投資市場中風險較高的部分之一。由于風險對利率高度敏感,生物技術對貨幣政策結果也非常敏感。

  我們認為,生物技術產業集團由于存在兩個首要風險 - 一個是不利的貨幣政策,可能對風險偏好產生不利影響,另一個是持續存在的藥品價格立法風險,因此受到范圍限制并橫盤整理。削弱對更廣泛的生物制藥集團的熱情。

  利率和生物技術業績

  近期生物技術最佳時期為2010年至2015年約6年,當時納斯達克生物技術指數飆升近400%。這是利率政策向下傾斜的時期。

  從2010年到2015年,生物技術基準在穩定的長期上升趨勢中上升,并在2015年7月創下歷史新高......

  納斯達克生物技術2010至2015年

當貨幣政策控制的聯邦基金利率持平時有下行趨勢

當貨幣政策控制的聯邦基金利率持平時有下行趨勢

  聯邦基金利率(2010-2015)資料來源:圣路易斯聯儲;

生物技術基準已成為過去4年的范圍界限......

生物技術基準已成為過去4年的范圍界限......

  納斯達克生物技術2015至2019年

隨著貨幣政策推動美聯儲基金利率走高并維持上行趨勢

隨著貨幣政策推動美聯儲基金利率走高并維持上行趨勢

  聯邦基金利率2015至2019年圣路易斯聯儲;

04

  生物技術的壓力什么時候會提升?

  這顯然是一個棘手的問題,因為最近幾年已經出現了對生物技術的不正確的突破預測。

  但部分答案應該清楚。

  如果貨幣政策和生物技術的上述相關性在因果關系方面是正確的,那么在貨幣政策一直在向生物技術估值施加壓力的程度上,當我們進入2019年下半年時,這種壓力將開始緩和。這一預測得到了一個關鍵假設的支撐,即經濟疲軟的背景持續存在,從而迫使美聯儲在下半年開始削減聯邦基金利率。




上一篇:西安生物技術產業實現跨越式發展 省部級平臺
下一篇:2019深圳國際生物技術大會開幕
管家婆778849开奖结果